Монетарная природа инфляции и величина инфляционного налога

Монетарная природа современной инфляции. Инфляция непосредственно отражает состояние в стране денежного обращения, свидетельствует об обесценении денег на фоне определенной товарной массы. Воспроизведем известное денежное уравнение И. фишера:

M × V = P × Q.

Получается, что если при том же физическом объеме конечного продукта (Q) увеличить платежеспособный спрос, или силу денежного потока ( M х V), то в национальной экономике в роли своеобразного «буфера» выступят цены:

Это означает, что неизбежным следствием увеличения денежного агрегата M×V выступит тотальное повышение цен, или инфляция.

Инфляция как монетарное явление есть обесценивание денег вслед за ростом их количества, находящегося в обращении на фоне неизменной товарной массы.

Денежное правило сводится к тому, что инфляция обязательно возникнет в том случае, когда суммарные темпы прироста денежной массы и скорости движения денег окажутся выше темпов прироста ВВП.

В долгосрочном периоде уровень инфляции (π) определяется еще проще – темпом роста денежной массы за соответствующий период (т.е. π = D М / M).

Результаты макроэкономического анализа свидетельствуют о том, что прирост денежной массы обязательно через 2–3 месяца вызывает повышение цен. В экономической литературе такая инфляция получила название инфляции денежной массы. Инфляцию денежной массы можно рассматривать как разновидность инфляции спроса.

Инфляция скорости движения денег. Скорость движения денег (V) непосредственно определяет силу денежного потока (M×V). Темпы изменения скорости движения денег (∆V/V) являются фактором возникновения инфляции.

Особо сильное влияние на уровень инфляции оказывает скорость движения денег при резком ухудшении экономической ситуации (например, обменный курс, объем выпуска и занятость), а также инфляционных ожиданий населения.

Закон скорости движения денег сводится к тому, что чем выше скорость движения денег (V), тем сильнее денежный поток (M×V) и тем выше при прочих равных условиях общий уровень цен (р). Вместе с тем, следует учитывать и обратное воздействие инфляции на скорость движения денег. Так, при переходе от низкой инфляции к высокой скорость движения денег обычно резко возрастает. Нарастание скорости движения денег освобождает население страны от ранее сложившихся «денежных иллюзий», порождает особую инфляционную спираль: V↑

→→ (M×V)↑ →→ P↑ →→ V↑.

Это означает, что ускорение инфляции вполне возможно и при той же денежной массе, если имеет место увеличение скорости движения самих денег. Инфляция спроса может протекать и при сокращающейся денежной массе.

Инфляционный налог. Обозначим доход от изготовления денег в виде DМ. В реальной действительности такой доход используется, прежде всего, для покрытия государственных расходов при недостатке налоговых поступлений, проще говоря – для покрытия дефицита бюджета.

Поэтому: Gs = T + ∆M, где Gs – расходы государственного бюджета; T – налоговые поступления в бюджет; ∆М – выпуск в обращение дополнительной денежной массы. Тогда видно, что DМ = Gs – T. Это означает, что чем больше в стране недобор налогов на фоне возрастающих расходов, тем больше вероятность того, что появятся новые деньги, которые будут отправлены государством в каналы денежного обращения.

Инфляционный налог представляет собой сумму потерь, с которой собственники денег вынуждены смириться из-за инфляционного обесценения национальной денежной единицы.

Инфляционный налог выглядит как скрытый налог на те деньги, которые находятся в обращении. Выше было указано, что в долгосрочном периоде уровень инфляции определяется темпом роста денежной массы (DМ / M). Следовательно, объем инфляционного налога Тπ = D М/ MxM = DМ.

Таргетирование инфляции. В последнее время при разработке антиинфляционных программ в рамках проводимой денежно-кредитной политики стали активно использовать такой прием, как таргетирование инфляции (inflation targeting). Денежные власти страны с учетом реальной ситуации, сложившейся в национальной экономике, определяют прогнозное значение инфляции на будущий период в свете сложившихся тенденций.

Данное прогнозное значение инфляции сравнивают с допустимым уровнем (т.е. с целевым показателем).

После этого, с учетом доминирующих в стране теоретических представлений, разрабатывают комплекс мер, реализация которых должна обеспечить достижение целевого показателя инфляции.

В качестве важнейших предпосылок для реализации политики таргетирования инфляции следует признать:

• компетентность органов денежно-кредитного регулирования;
• устойчивость национальной банковской системы;
• сбалансированность государственного бюджета;
• развитие в стране полноценного рынка ценных бумаг.